深觀察丨美國貿(mào)易逆差的兩大真相

　　美國商務(wù)部下屬的經(jīng)濟(jì)分析局和人口普查局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月國際貿(mào)易逆差較2月大增14%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1405億美元，遠(yuǎn)超外界預(yù)期。

　　3月貿(mào)易逆差爆表，是因為美國企業(yè)在美政府全面征收“對等關(guān)稅”之前抓緊增加了商品進(jìn)口。

　　具體來看，3月進(jìn)口總額飆升4.4%，達(dá)到4190億美元；其中，貨物商品進(jìn)口飆升5.4%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3468億美元。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，4月進(jìn)口量可能會繼續(xù)增加。

　　“最糟糕的情況尚未到來”

　　有媒體稱，美國發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)原本旨在減少貿(mào)易逆差，但在實踐中，它取得的效果卻恰恰相反。今年以來，美國的貿(mào)易逆差幾乎已翻了一番。

　　“3月貿(mào)易逆差超出預(yù)期揭示了一個意外后果：至少從目前看，貿(mào)易戰(zhàn)使美國增加而非減少了對外國商品的依賴。”

　　“意外后果”還不止于此。

　　根據(jù)美國商務(wù)部日前公布的數(shù)據(jù)，進(jìn)口的激增將美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)下拉了4.83個百分點，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)按年率計算環(huán)比萎縮0.3%。

　　這也是美國經(jīng)濟(jì)自2022年第一季度以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。

　　據(jù)美國富國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀察，貿(mào)易逆差對美國一季度經(jīng)濟(jì)的拖累是半個多世紀(jì)以來最大的一次。

　　雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計進(jìn)口熱潮到5月將會消退，但他們同時警告說，由于其他國家廣泛抵制美國商品和赴美旅行，進(jìn)口下降的效果可能會被出口下降所抵消。

　　金融市場研究專家魯普基認(rèn)為，雖然企業(yè)界試圖找到辦法度過美國政府正式全面加征“對等關(guān)稅”之前這段“前所未有的動蕩時期”，但“最糟糕的情況無疑尚未到來”，因為美國政府迄今未與貿(mào)易伙伴達(dá)成任何貿(mào)易協(xié)議。

　　大量事實證明，本屆美國政府上臺以來，其推出和威脅推出的每一項關(guān)稅政策都在令美國經(jīng)濟(jì)掉頭向下。

　　目前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)在未來一年內(nèi)陷入衰退的可能性為45%。

　　高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯日前致信提醒該公司客戶：“我們預(yù)計其他領(lǐng)域的關(guān)稅會進(jìn)一步提高，比如藥品、半導(dǎo)體，可能還有電影。而且我們認(rèn)為，一些暫停的‘對等’關(guān)稅最終會生效，這是一個很大的風(fēng)險�！�

　　被美國政府定性為其他國家和地區(qū)“剝削”美國證據(jù)的貿(mào)易逆差，卻在白宮頻頻揮舞的關(guān)稅大棒下不減反增，聽來真是無比諷刺。

　　不過必須指出的是，現(xiàn)在這種明顯高于往常水平的貿(mào)易逆差完全是被關(guān)稅“嚇”出來的，與美國長年存在的“頑固貿(mào)易逆差”有很大不同。而說到讓美國現(xiàn)政府耿耿于懷并千方百計想要強(qiáng)行“抹平”的“頑固貿(mào)易逆差”，其實背后藏著兩大真相。

　　“美國實際上得到了世界的禮物”

　　第一大真相，就是美國的貿(mào)易逆差源于美國自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

　　毋庸置疑，靠著種種“機(jī)緣”和手段較早實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)成功的美國，是其后來參與推動的經(jīng)濟(jì)全球化的最大受益者。

　　在此過程中，美國越來越專注于研發(fā)、設(shè)計、金融等高附加值服務(wù)性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而將中低端制造業(yè)轉(zhuǎn)移至勞動力成本較低的發(fā)展中國家，從而使全球資源不斷朝著優(yōu)化配置的方向發(fā)展。

　　但如今，美國政府卻只計算了商品貿(mào)易存在的逆差，而刻意忽略了自身在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的巨大優(yōu)勢。

　　美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2024年美國服務(wù)貿(mào)易順差增至2930億美元，較2023年和2022年分別增長5%和25%，接近歷史最高水平。

　　第二大真相，或許也是被更多人忽略的真相，就是美國的貿(mào)易逆差反映了美國全球經(jīng)濟(jì)地位和美元特權(quán)。

　　有媒體發(fā)文指出，貿(mào)易出現(xiàn)逆差并不意味著美國在“賠錢”。正是因為全世界投資者都需要美聯(lián)儲發(fā)行的美元、美國政府的債券以及美國公司的股票，美國才能通過向全球釋放流動性來獲得更多的外國廉價商品。

　　這種交換使美國能夠以較低的成本融資，促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)增長，最終轉(zhuǎn)化成了美國民眾的超額消費與投資能力，并鞏固了美國在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融領(lǐng)域的地位。

　　對美國資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求也解釋了為什么美國2018年發(fā)動的上一輪貿(mào)易戰(zhàn)對縮小貿(mào)易逆差幾乎沒有什么幫助：關(guān)稅本身并沒有減少外國人對美元資產(chǎn)的需求。

　　文章批評美國政府的關(guān)稅政策不講道理：“美國用美元和金融資產(chǎn)換來了德國的機(jī)械、英國的威士忌、墨西哥的鋼材……現(xiàn)在卻將貿(mào)易逆差歸咎于貿(mào)易伙伴，這就好比責(zé)怪銀行為我們提供低息貸款�！�

　　德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家呂迪格·巴赫曼近日接受德媒專訪時說得更直接：貿(mào)易逆差對于很多國家來說可能是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)麻煩的征兆，但對美國而言恰恰相反。

　　巴赫曼指出，正因為美國是世界上唯一一個能夠大規(guī)模提供安全流動資產(chǎn)的資本市場，才會有源源不斷的資本流入美國，進(jìn)而為美國進(jìn)口他國商品提供資金，使美國人能夠超越自身的生產(chǎn)能力進(jìn)行消費。

　　由此巴赫曼認(rèn)為，美國“絕對”會從貿(mào)易逆差中受益，這也是美國獨家擁有的“過度特權(quán)”，更意味著美國可以持續(xù)舉債，而無需全部償還。“美國人實際上得到了世界的禮物�！�